如果說今年的投資圈哪個話題最能吸睛，低空經(jīng)濟肯定是其中之一。

　　簡單來說，低空經(jīng)濟是指在1000米以下（可延伸至3000米）的低空空域內(nèi)，圍繞各類有人駕駛和無人駕駛航空器的低空飛行活動。說不定在不遠(yuǎn)的將來，打個“飛的”出門，將成為日常生活中稀松平常的事。

　　今年3月官方也發(fā)布了頂層設(shè)計文件，明確提出到2030年，低空經(jīng)濟將達(dá)萬億級的市場規(guī)模，并同時制定了5大重點任務(wù)和20項具體工作部署。最近，低空經(jīng)濟在沉寂了一段時間后，又迎來了一波大漲。（300114）、維業(yè)股份（300621）、（300735）等玩家的日漲幅都超過了15%。

　　低空經(jīng)濟板塊

　　目前，低空經(jīng)濟仍處于起步階段，而低空基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)是低空發(fā)展的前提之一。只有基礎(chǔ)設(shè)施相對完善，對整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展才有促進(jìn)作用。

　　“要想富、先修路”，這句話放在低空經(jīng)濟領(lǐng)域同樣適用。那么，未來基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展將何去何從，哪個領(lǐng)域適合投資者重點發(fā)力呢？筆者今天就帶你來一探究竟。

　?。P(guān)注公眾號，在對話框回復(fù)“低空經(jīng)濟”，看看有哪些可以關(guān)注。）

　　01  物理設(shè)施，一觸即發(fā)

　　可以說，低空基礎(chǔ)設(shè)施是支撐低空飛行的基石。如果我們把這個行業(yè)拆開，可以進(jìn)一步分成信息網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、物理基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字化管理服務(wù)系統(tǒng)一共三類，每一類都蘊含著比較大的投資價值。

　　低空基礎(chǔ)設(shè)施分類

　　以物理基礎(chǔ)設(shè)施這個細(xì)分領(lǐng)域為例，筆者簡要梳理了一下，不少城市（比如蘇州、深圳）都對建設(shè)起降平臺、建設(shè)通用機場等做出了定量的要求。深圳就規(guī)劃到2025年，布設(shè)600個以上低空飛行器起降平臺，開通220條以上市內(nèi)無人機航線。安徽省則計劃到2027年建設(shè)20個左右的通用機場，低空經(jīng)濟規(guī)模力爭達(dá)到800億元。

　　不同地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃

　　據(jù)專業(yè)機構(gòu)預(yù)測，未來五年通用機場對應(yīng)設(shè)計+施工年均市場空間有望接近1380億元，這就是個不小的藍(lán)海市場，畢竟，看一下目前的現(xiàn)狀你就會明白，我國通航使用低空空域不足 30%且未成網(wǎng)連片，可以說發(fā)展很非常不成熟。

　　但是目前，物理基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)還處于早期發(fā)展階段，類比之前的新能源汽車發(fā)展，還需要通過全過程產(chǎn)業(yè)鏈補貼來打開使用市場和需求。要知道，新能源汽車在過去十年間的補貼超過了1500億元。

　　實際上深圳的低空經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)具有了先發(fā)優(yōu)勢，去年就已經(jīng)新開通無人機航線 77 條，新建了無人機起降點超過70個，占全球70%的市場份額。深圳對低空經(jīng)濟的補貼也主要體現(xiàn)在三個方面：

　　一是吸引低空經(jīng)濟玩家落戶、擴產(chǎn)的一次性補貼，二是針對開通低空經(jīng)濟物流配送、短途運輸航線等的常態(tài)化補貼，三是對于高校、科研機構(gòu)在技術(shù)研發(fā)方面的一次性補貼。

　　02  業(yè)績有待修復(fù)

　　回到資本市場上，未來各省市針對低空經(jīng)濟實施方案展開的規(guī)劃類招標(biāo)，預(yù)計會如雨后春筍般增長，訂單的單體規(guī)模預(yù)計是百萬元量級，所以在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，預(yù)計設(shè)計院有望深度參與。

　　比如（603018）最近就成功中標(biāo)《江蘇省低空經(jīng)濟發(fā)展專項規(guī)劃》項目。然而，今年上半年公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別下降了25%和41%，主要原因當(dāng)下受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資放緩影響，以及項目回款較慢。當(dāng)然，這也跟整體經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)，但預(yù)計未來低空經(jīng)濟基建投資有較大的增長空間。

　　華設(shè)集團營業(yè)收入

　　此外，深城交（301091）作為我國低空經(jīng)濟發(fā)展的領(lǐng)航者，也在持續(xù)發(fā)力低空經(jīng)濟業(yè)務(wù)，公司已打造形成了低空經(jīng)濟綜合性、交鑰匙解決方案能力，具體中標(biāo)承接了深圳、無錫、中山、江門等城市低空航空器起降設(shè)施布局規(guī)劃項目。

　　但是和華設(shè)集團面臨相似的問題，深城交上半年營收下降了16%，而且由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈利潤更是直接下降了174%，令不少投資者大跌眼鏡。

　　這背后反映出的一個問題就是，目前多數(shù)低空經(jīng)濟項目的招標(biāo)方不是企業(yè)，可能會因財政壓力等問題導(dǎo)致付款周期變長，從而擠占行業(yè)內(nèi)公司的現(xiàn)金流，玩家們回款周期也變得更長。

　　03  別高興的太早

　　低空經(jīng)濟雖然目前已經(jīng)是一個風(fēng)口，但“熱風(fēng)口”也需要“冷思考”。

　　低空經(jīng)濟當(dāng)前發(fā)展的重點仍然是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，產(chǎn)業(yè)鏈后端的保障、服務(wù)以及相關(guān)行業(yè)人才等仍較匱乏，除此之外，隨著低空無人機的不斷增多，低空飛行活動大幅增加可能帶來風(fēng)險。

　　所以，任何的過度吹捧，最終帶來的都應(yīng)該是泡沫，一戳就破。