國元證券近日發(fā)布機械行業(yè)周報：2025年8月31日至9月5日，上證綜指下跌1.18%，深證成指下跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.35%。其中申萬機械設(shè)備下跌1.37%，相較滬深300指數(shù)跑輸0.56pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第21。細分子行業(yè)來看，申萬通用設(shè)備/專用設(shè)備/軌交設(shè)備Ⅱ/工程機械/自動化設(shè)備分別漲跌-0.41%/-2.02%/-1.69%/-0.75%/-2.15%。

以下為研究報告摘要：

報告要點：

周度行情回顧

2025年8月31日至9月5日，上證綜指下跌1.18%，深證成指下跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.35%。其中申萬機械設(shè)備下跌1.37%，相較滬深300指數(shù)跑輸0.56pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第21。細分子行業(yè)來看，申萬通用設(shè)備/專用設(shè)備/軌交設(shè)備Ⅱ/工程機械/自動化設(shè)備分別漲跌-0.41%/-2.02%/-1.69%/-0.75%/-2.15%。

重點板塊跟蹤

低空經(jīng)濟板塊：9月5日，2025低空經(jīng)濟發(fā)展大會在安徽蕪湖開幕。大會以“場景創(chuàng)新引領(lǐng)安全有序發(fā)展”為主題，聚焦政策與產(chǎn)業(yè)新需求，集中展示前沿成果與應(yīng)用場景。作為全國首批全域低空空域管理改革試點省份之一，安徽目前已集聚產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)逾570家，形成通航與無人機并重的格局，預(yù)計2025年產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破600億元。大會期間，蕪湖市發(fā)布低空智聯(lián)系統(tǒng)，國家低空經(jīng)濟融合創(chuàng)新研究中心推出研究叢書，中國電科、中國電信、中國航天科工發(fā)布重大成果，并完成多項項目簽約和交付，參會規(guī)模超過千人，展現(xiàn)出安徽低空經(jīng)濟加速進入政策、產(chǎn)業(yè)與資本協(xié)同發(fā)展的新階段。

機械設(shè)備板塊：當前時點，出口端我們認為無論從供給端還是需求端看國內(nèi)龍頭企業(yè)仍具備較強競爭優(yōu)勢。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2025年8月銷售各類挖掘機16523臺，同比增長12.8%。其中國內(nèi)銷量7685臺，同比增長14.8%;出口量8838臺，同比增長11.1%。2025年1—8月，共銷售挖掘機154181臺，同比增長17.2%;其中國內(nèi)銷量80628臺，同比增長21.5%;出口73553臺，同比增長12.8%。我們看好后續(xù)工程機械行業(yè)維持穩(wěn)步增長態(tài)勢。

投資建議

低空經(jīng)濟：基建方面，我們建議關(guān)注深城交、蘇交科、華設(shè)集團及納睿雷達;整機方面，建議關(guān)注萬豐奧威、億航智能、縱橫股份、綠能慧充;核心零部件方面關(guān)注宗申動力、臥龍電驅(qū)、應(yīng)流股份、英搏爾;空管及運營方面關(guān)注中信海直、中科星圖及四川九洲。

機械設(shè)備：出口鏈板塊，我們建議關(guān)注巨星科技、泉峰控股、九號公司等;工程機械板塊，我們建議關(guān)注三一重工、徐工機械、安徽合力等;工業(yè)母機板塊，我們建議關(guān)注華中數(shù)控、科德數(shù)控、恒立液壓等。

風(fēng)險提示

全球宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期風(fēng)險;企業(yè)經(jīng)營狀況低于預(yù)期風(fēng)險;原料價格上升風(fēng)險;匯率波動風(fēng)險;競爭格局加劇風(fēng)險。(國元證券 龔斯聞,許元琨,樓珈利)