近日，一條關(guān)于飛行汽車的消息引起了熱議。據(jù)悉，由小鵬匯天研發(fā)的飛行汽車即將迎來首次試飛，而且計劃在2026年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模交付，由此帶來的是人們對低空經(jīng)濟(jì)未來增長空間的無限遐想和期待。

　　作為最早進(jìn)入航空復(fù)材零部件市場的民營企業(yè)之一，專注于軍用航空復(fù)材零部件，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于殲擊機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、無人機(jī)、導(dǎo)彈等重點(diǎn)型號裝備。

　　佳力奇不僅與航空工業(yè)下屬八大主機(jī)廠中的四家實(shí)現(xiàn)深度合作，還是曾連續(xù)五年被航空工業(yè)下屬核心飛機(jī)主機(jī)廠客戶評為“優(yōu)秀供應(yīng)商”“金牌供應(yīng)商”的唯一復(fù)材零部件領(lǐng)域企業(yè)。

　　如今，殲-20戰(zhàn)斗機(jī)、C919大型客機(jī)等均大量使用了復(fù)合材料，用于降低飛機(jī)重量，提高燃油效率，并提升飛機(jī)的性能。再加之現(xiàn)在火熱的低空經(jīng)濟(jì)，佳力奇不可謂不受到關(guān)注。

　　創(chuàng)始人無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)，

　　幫企業(yè)完成軍工轉(zhuǎn)型

　　位于安徽宿州的佳力奇，在創(chuàng)業(yè)之初并不是一家軍工企業(yè)，歷經(jīng)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、實(shí)控人演變等歷程。

　　成立于2004年的佳力奇，創(chuàng)始人為梁繼選、張鳳琴夫婦。

　　2012年，公司籌劃產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，于是，梁繼選將其所持佳力奇10%股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給安徽省和平國防科技信息中心，換來了后者無償協(xié)助佳力奇完成軍工企業(yè)轉(zhuǎn)型申報審批，并負(fù)責(zé)引入客戶、生產(chǎn)線技術(shù)改造等，直至佳力奇有能力進(jìn)行軍品生產(chǎn)。

　　經(jīng)過三年時間，2015年起，佳力奇正式開展航空復(fù)材零部件業(yè)務(wù)。

　　起初兩年，佳力奇軍品和民品同步發(fā)展。2017年-2018年，佳力奇逐漸退出了活性碳纖維氈、活性碳纖維布等民品業(yè)務(wù)，聚焦在了利潤率更高、持續(xù)盈利能力更強(qiáng)的航空復(fù)材零部件業(yè)務(wù)。

　　2016年-2019年，我國航空制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模從670.60億元增長至934.10億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到11.68%。其中2019年度，航空零部件產(chǎn)業(yè)規(guī)模為268.09億元，占比28.7%。

　　相比傳統(tǒng)金屬零部件，航空復(fù)材零部件在強(qiáng)度、模量、耐疲勞性、耐腐蝕性等技術(shù)指標(biāo)具備明顯優(yōu)勢，可有效減輕航空器重量、提升航空器產(chǎn)品性能。

　　復(fù)合材料的用量已成為衡量軍用裝備先進(jìn)性的重要標(biāo)志。近年來，復(fù)合材料在我國軍機(jī)的用量占比不斷提升，已從最初用量1%左右提升至20%左右，且目標(biāo)用量將增加至29%。

　　例如，殲-20 戰(zhàn)斗機(jī)的機(jī)身、機(jī)翼、尾翼等部位大量使用了復(fù)合材料，其復(fù)合材料用量占比達(dá)到了 20%，有助于減輕飛機(jī)重量，提高飛機(jī)的性能和機(jī)動性。

　　C919大型客機(jī)的復(fù)合材料用量占比為12%，主要集中在機(jī)身、機(jī)翼等部位。

　　圖源：佳力奇

　　也是在2018年后，佳力奇的業(yè)務(wù)迎來高速發(fā)展，應(yīng)用裝備從無人機(jī)擴(kuò)大至殲擊機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、靶機(jī)及導(dǎo)彈等多項重點(diǎn)型號裝備，客戶群體由飛機(jī)主機(jī)廠拓展至航空工業(yè)下屬多家科研院所、軍方科研生產(chǎn)單位以及國內(nèi)其他知名航空復(fù)材零部件制造商。

　　與此同時，在公司發(fā)展過程中，也迎來了一場權(quán)力的更迭。

　　2012年11月至2016年1月期間，梁繼選、張鳳琴夫婦之子梁禹鑫作為佳力奇有限總經(jīng)理全面主持領(lǐng)導(dǎo)公司經(jīng)營；2016年1月至2018年2月，梁禹鑫任佳力奇有限及股份公司董事長，主要負(fù)責(zé)公司的市場拓展及銀企、政企事務(wù)等外部工作。

　　據(jù)悉，梁禹鑫此前曾擔(dān)任過中國機(jī)電設(shè)備招標(biāo)中心科員，早在2007年創(chuàng)辦過安徽鑫豐碳纖維有限公司，在碳纖維領(lǐng)域擁有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

　　2015年12月，佳力奇新增注冊資本900萬元，由路強(qiáng)以1000萬元認(rèn)繳，本次增資后路強(qiáng)持有36%的股份，一躍成為公司第二大股東。

　　也自此，出生于1974年、畢業(yè)于中央廣播電視大學(xué)法律專業(yè)的路強(qiáng)加入公司，并于2016年1月至2018年2月任佳力奇總經(jīng)理，負(fù)責(zé)主持公司的內(nèi)部經(jīng)營；后于2018年2月升任公司董事長，梁禹鑫則被邊緣化僅擔(dān)任公司董事、黨支部書記，負(fù)責(zé)公司黨支部黨務(wù)工作，不再參與主要經(jīng)營管理工作。

　　對此，佳力奇在信息披露中描述為：隨著公司在軍品業(yè)務(wù)方面的持續(xù)發(fā)展，外部市場拓展、銀企關(guān)系等方面的工作廣度及復(fù)雜程度迅速增加，梁禹鑫在該等業(yè)務(wù)中的領(lǐng)導(dǎo)管理職能也逐步轉(zhuǎn)移給路強(qiáng)。

　　發(fā)行前，公司實(shí)際控制人路強(qiáng)直接持有19.09%股份，通過宿州廣融間接控制公司14.46%股份，路強(qiáng)一致行動人梁禹鑫直接持有公司13.91%股份?？傊窂?qiáng)可實(shí)際控制47.46%的表決權(quán)。

　　經(jīng)過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，佳力奇真正的創(chuàng)始人、原實(shí)際控制人梁禹鑫，逐漸退居至第4大股東位置上，路強(qiáng)則上位成了佳力奇的董事長。

　　2021年12月，在佳力奇上市前最后一輪融資時，中國航空工業(yè)集團(tuán)下屬中航航空產(chǎn)業(yè)鏈引導(dǎo)投資（天津）合伙企業(yè)（有限合伙）、航證科創(chuàng)投資有限公司通過增資分別取得公司2.2139%、0.7380%股份。

　　年入5億，

　　成為航空工業(yè)的“全國唯一”

　　佳力奇專注于航空復(fù)材零部件的研產(chǎn)銷及相關(guān)服務(wù)，長期深耕于軍用航空領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為飛機(jī)復(fù)材零部件和導(dǎo)彈復(fù)材零部件。

　　據(jù)招股書，2021年-2023年，佳力奇營業(yè)收入分別為4.28億元、5.92億元和4.63億元；同期，公司歸母凈利潤分別為1.29億元、1.50億元和1.03億元，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為46.80%、43.16%和32.88%。

　　值得注意的是，佳力奇2023年營業(yè)收入同比下滑21.78%，歸母凈利潤同比下滑31.78%；2024年1-6月營收和歸母凈利潤分別同比下滑0.28%和21.64%。

　　佳力奇在招股書中解釋稱，主要是受宏觀環(huán)境等因素影響，下游主機(jī)廠需求放緩、采購定價政策調(diào)整，導(dǎo)致公司部分產(chǎn)品交付與驗(yàn)收延遲、價格下降，營業(yè)收入及毛利率均有所下降。

　　不過，根據(jù)公司預(yù)測，2024年業(yè)績有望回暖，預(yù)計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.5億元，同比增長19.88%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為8491.91 萬元，同比增長8.36%。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，佳力奇的主要產(chǎn)品為飛機(jī)復(fù)材零部件和導(dǎo)彈復(fù)材零部件，這兩項業(yè)務(wù)的收入占比超過了80%。

　　公司飛機(jī)復(fù)材零部件產(chǎn)品主要應(yīng)用于飛機(jī)的機(jī)身、機(jī)翼、尾翼、起落架系統(tǒng)、垂尾、方向舵等部位，可有效減輕航空器重量、提升航空器產(chǎn)品性能。

　　導(dǎo)彈復(fù)材零部件產(chǎn)品主要應(yīng)用于導(dǎo)彈的彈翼及小翼，可有效減輕導(dǎo)彈結(jié)構(gòu)質(zhì)量、提升導(dǎo)彈戰(zhàn)術(shù)性能。

　　我國航空制造業(yè)主要軍用飛機(jī)主機(jī)廠均為中國航空工業(yè)集團(tuán)下屬單位，受此影響，國內(nèi)軍用領(lǐng)域的航空零部件制造企業(yè)普遍具有客戶集中度較高的特點(diǎn)。

　　因此，佳力奇客戶覆蓋中航工業(yè)下屬多家飛機(jī)主機(jī)廠和科研院所、軍方科研生產(chǎn)單位以及國內(nèi)其他知名航空復(fù)材零部件制造商。

　　根據(jù)佳力奇官方資料，公司已與中航工業(yè)下屬八大主機(jī)廠中的四家實(shí)現(xiàn)深度合作。值得注意的是，佳力奇是連續(xù)五年被中航工業(yè)下屬核心飛機(jī)主機(jī)廠客戶評為“優(yōu)秀供應(yīng)商”“金牌供應(yīng)商”的唯一復(fù)材零部件領(lǐng)域企業(yè)。

　　2021年-2023年，以同一控制下合并口徑計算，公司來源于中航工業(yè)下屬單位的收入占比分別為99.57%、99.58%和97.95%，公司客戶集中度較高。

　　同時，佳力奇也正在開拓在汽車領(lǐng)域和低空飛行領(lǐng)域的產(chǎn)品應(yīng)用。早在2022年，公司就與小鵬匯天開展飛行汽車領(lǐng)域技術(shù)合作，并實(shí)現(xiàn)收入97.30萬元；2024年成為低空飛行器領(lǐng)域另一重要企業(yè)的供應(yīng)商。

　　本次IPO，佳力奇募集資金主要用于建設(shè)先進(jìn)復(fù)合材料數(shù)智化生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)技術(shù)中心建設(shè)項目、先進(jìn)復(fù)合材料數(shù)智化制造系統(tǒng)建設(shè)項目和補(bǔ)充流動資金。

　　十余年間，佳力奇的航空復(fù)材零部件搭載在各類飛機(jī)上翱翔天際。那么，此次搭載上低空經(jīng)濟(jì)的概念，佳力奇在IPO之后能否繼續(xù)騰飛值得期待。